ゆずママが教える高配当リート　平和不動産リート投資法人（8966）

こんにちは！今年のゆずママが注目し検討中である高配当リートの平和不動産リート（8966）を紹介します。平和不動産をスポンサーとする複合型J-REITです。ポートフォリオ構成についてはオフィス50％、レジデンス50％ぐらいで資産規模は2899億円で中規模です。格付けはJCRから「AA－」を取得し安定しています。配当利回りも5.65％と魅力的ですね。この記事では、注目する高配当リートの平和不動産リート投資法人についてわかりやすく紹介していきますね！

平和不動産リート投資法人の業績考察

最新の業績指標を示します

投資口価格（2024年10月25日）	121,900円
最低必要資金	約12万円
時価総額	1,456億円
投資口数	1,194,933
物件鑑定額	2,899億円
有利子負債	1,140億円
物件鑑定額での純資産	1,759億円
LTV	46.9％
LTV（鑑定価格）	39.3％
配当利回り	5.65％
2024年7月配当予測	3,440円
2025年1月配当予測	3,450円
平均借入金利	0.90％
固定金利割合	70.4％
稼働率	100％
日本格付研究所（JCR）	AA－（安定的）
権利確定日	5月末、11月末

控えめな期初予想となっています

平和不動産リート投資法人の実質価値考察

• 時価総額1,456億円、物件鑑定額2,899億円
• 有利子負債が1,140億円
• 2,899億円－1,140億円で負債を除いた正味物件価格が1,759億円です

平和不動産リート投資法人の同業比較

項目	平和不動産リート	KDX	ユナイテッド
投資口価格	121,900円	147,800円	135,700円
時価総額	1,456億円	6,029億円	4,204億円
鑑定物件価格	2,899億円	13,013億円	8,396億円
有利子負債	1,140億円	5,430億円	3,287億円
物件価格（負債除）	1,759億円	7,583億円	5,108億円
LVT	46.9％	44.0％	44.7％
格付け（JCR）	AA－	AA	AA
配当利回り	5.65％	5.32％	5.53％

増資リスク検討

2024年6月増資	124,126円
2023年6月増資	143,449円
2022年6月増資	133,386円
2021年9月増資	155,783円

• 頻繁に増資しておりますので増資される可能性があります。2025年6月頃の増資可能性があります

今後の業績について

• 平和不動産グループとなる歴史のある投資法人で安定しています
• 稼働率は97.6％と安定しています
• 連続増配を継続しております
• 金利の固定化率が70％のため金利上昇時に影響を受けやすい

スポンサーについて

• J-REITではスポンサーが非常に重要な役割を担っています。
• 平和不動産をスポンサーとしており、歴史ある会社のため安心できますが、今後も増資が繰り返され規模拡大を続けると思われます

金利上昇の危険性について

• 現在、加重平均金利が0.9％で、直近の借入金利が1.6％です。最低でも0.7％の金利上昇を見込んでおいたほうがいいです
• 長期借入の割合が多く分散されていますので金利上昇リスクは軽減されています

総合評価