1万円札が7,000円で売っている！？衝撃の「0円企業」
みなさん、こんにちは！ゆずママです。
今日は、バリュー株投資家なら誰もが夢見る**「落ちているお金を拾うような銘柄」**をご紹介します。
その名は……**「大伸化学 (4629)」**です！
「化学メーカー？ 地味だなぁ……」と思ったそこのあなた！ 実はこの会社、財務諸表をよく見るととんでもないバグが起きているんです。
2025年12月24日現在の株価は1,591円、時価総額は約73億円。 しかし、この会社が持っている「借金を返しても手元に残る現金（ネットキャッシュ）」は、なんと時価総額以上なんです。
つまり、**「会社を丸ごと買収したら、払った金額以上のお金が金庫に入っていた」という状態。 実質、「タダ（0円）」**どころか、買うだけでお釣りが来るレベルの割安株なんです。
さらに今、あの**「光通信」**が猛烈に株を買い増しており、**MBO（経営陣による買収・非公開化）**の思惑まで浮上しています。 今日は、この「大伸化学」がなぜ今、最強の投資対象なのか、徹底的に深掘りします！
1. 驚異の財務！「設備投資いらず」の現金製造機
なぜ、こんなに現金が貯まるのでしょうか？ それは、大伸化学が属する**「シンナー・溶剤業界」**の特殊なビジネスモデルに秘密があります。
🏭 1. 成熟産業だからこそ「最強」
シンナーや溶剤は、自動車や塗料に欠かせない必需品ですが、新しい技術がバンバン出るような業界ではありません。 つまり、**「巨額の設備投資がいらない」んです。 稼いだ利益がそのまま現金として積み上がっていく……まさに「キャッシュカウ（金のなる木）」**ビジネスですね。
📊 2. シェア拡大で利益率アップ
業界は中小企業が多く、後継者不足などで撤退する企業も増えています。 残存者利益を享受できる大伸化学は、黙っていてもシェアが高まり、価格決定権を持ちやすくなるため、利益率が上昇しやすい構造にあります。
ゆずママのバリューポイント！ 設備投資が少なくて済む成熟企業が、無借金で現金を溜め込んでいる。 これぞ、バリュー株投資の父、ベンジャミン・グレアムも真っ青の**「ネットネット株」**の典型例です！
2. 強力カタリスト！「光通信」が買い増す意味
「安いのは分かったけど、ずっと安いままなんじゃない？」 そう心配する方に朗報です。 あの**「光通信」**が、大伸化学の大株主として存在感を増しています。
- 光通信の動き： 純投資目的で株式を買い進め、保有比率は7%超にまで上昇（2025年9月時点の変更報告書より）。
- その狙いは？： 光通信は「割安で現金を溜め込んでいる企業」を買い、株主還元（増配や自社株買い）を強く求めることで有名です。
強力なアクティビスト（物言う株主）が入ってきたことで、会社側も**「株価を上げざるを得ない」**状況に追い込まれています。これが株価上昇の起爆剤（カタリスト）になるんです！
3. Xデーは近い？「MBO（非公開化）」の現実味
ここで浮上するのが、**「MBO（マネジメント・バイアウト）」**のシナリオです。
なぜMBOするの？
- 安すぎる株価： 会社を安く買い取れるチャンス。
- 上場のメリット薄： 資金調達の必要がない（現金たっぷり）のに、上場維持コストがかかる。
- 買収防衛： 光通信のような外部株主に口出しされるくらいなら、自分たちで株を買い取って非公開化したい。
「時価総額73億円」なら、手元の現金と銀行借入を使えば、容易にMBOが成立します。 もしMBOが発表されれば、株価には30%〜50%のプレミアムが乗るのが一般的。 今の1,591円で買っておけば、2,000円以上で買い取ってもらえる……なんて未来も十分あり得ます！
4. 業績も絶好調！今期は「77%増益」のサプライズ
「MBO狙いのギャンブルでしょ？」 いいえ、違います。本業の業績もめちゃくちゃ良いんです。
2025年11月に発表された第2四半期決算では、経常利益が前年同期比で77%増益という素晴らしい数字を叩き出しました。 進捗率も良く、通期の上方修正も期待できる水準です。
- 業績： ◎（好調）
- 財務： ◎（超・金持ち）
- 需給： ◎（光通信買い）
三拍子揃った、まさに隙のない布陣ですね！
5. どんな人が経営しているの？稲垣社長の素顔
最後に、この会社を率いるリーダーについてもチェックしておきましょう。
代表取締役社長：稲垣 高夫（いながき たかお）氏
- 経歴：
- 1983年入社の生え抜き社長！
- 長らく営業畑や「樹脂カット事業部」などを歴任し、現場を知り尽くした実力者。
- 2019年に社長に就任し、堅実な経営を続けています。
ゆずママチェック！ 現場からの叩き上げ社長ということで、派手さはありませんが、事業の勘所をしっかり押さえている印象です。 光通信という「外圧」に対し、稲垣社長がどのような経営判断（増配か、MBOか）を下すのか、その手腕に注目が集まります。
6. ゆずママの総合評価とまとめ
それでは、大伸化学(4629)の格付けです！
- 割安度： ★★★★★（実質0円以下。異常値！）
- カタリスト： ★★★★★（光通信の買い増しは強力）
- 業績 ： ★★★★☆（77%増益と好調）
- MBO期待： ★★★★☆（条件は整いすぎている）
結論：ポートフォリオの「守り」兼「攻め」の要として保有推奨！
下値は「現金の山」が支えてくれるため限定的。 上値は「光通信の圧力」や「MBO」で青天井。 まさに**「負けにくい投資」**を実践したい方にうってつけの銘柄です。
株価1,591円の今、NISA枠でこっそり仕込んでおいて、**「その時」**を待つのも面白いかもしれませんよ？
※投資は自己責任で。余裕資金で行いましょうね！
