ゆずママが教えるバリュー株　ケーユーホールディングス（9856）

こんにちは！今年のゆずママが注目し検討中であるバリュー株のケーユーホールディングス（9856）を紹介します。ケーユーホールディングスは東京都町田市に本社を置く輸入車ディーラーです。PER5.83でPBRが0.56と非常に割安ですね。配当利回りも5.2％以上で魅力的です。この記事では、注目するバリュー株についてわかりやすく紹介していきますね！

ケーユーホールディングスの業績考察

最新の業績指標を示します

株価（2024年8月24日）	1,077円
最低必要資金	約11万円
時価総額	475億円
PER	5.83
PBR	0.56
売上予測	1,500億円
利益予測	87億円
利益率予測	5.8％
従業員数	1,383名
配当回数	年2回
平均年齢	40.3歳
権利確定日	3月末、9月末
1株配当金	57円
配当利回り	5.83％
業績	減収減益

今期は人件費の上昇もあり利益は伸び悩みそうです

期初予想は控えめに計画しているようです

• 現在の株価は1,077円、PER5.83、PBR0.56、自己資本比率72.9％、配当利回り5.29％
• 今期は減配予測です
• 配当性向を30％くらいのようです

ケーユーホールディングスの財務考察

時価総額	475.2億円
1.現金及び預金	73.7億円
2.受取手形及び売掛金	45.5億円
1～2の合計	119.2億円
総負債	226.8億円
差引の現金資産	－107.6億円
利益剰余金	526.4億円
3.有価証券その他	13.3億円
4.不動産	228.2億円
3～4の合計	241.5億円
差引の資産	133.9億円（正味資産）

営業CFは赤字になったりキャッシュフローは変動が大きいです

• 時価総額475.2億円、現金+売掛金で119.2億円
• 総負債金額は226.8億円
• 119.2億円（現金)－226.8億円（負債）で正味現金が-107.6億円です。
• 時価総額475.2億円に対して土地等も含めた正味資産が133.9億円です

ケーユーホールディングスの同業比較

項目	ケーユ	アップル	VTホール
株価	1,077円	411円	1,782円
時価総額	475億円	56.9億円	609億円
売上	1,500億円	369億円	3,300億円
営業利益	87億円	12億円	130億円
利益率	5.8％	3.3％	3.9％
自己資本比率	72.9％	50.0％	26.1％
PER	5.83	5.74	8.58
PBR	0.56	0.59	0.84
配当利回り	5.29％	2.43％	4.83％
来期業績予	減収減益	増収増益	増収増益

減配リスク検討

• 減配は多いので配当金は変動します
• 配当性向が30％前後と思います

今後の企業業績について

• ベンツ、ＢＭＷなどの正規ディーラー。中古車販売も。関東に加え、東北や北陸に店舗網拡大
• 人件費や施設費の増加もあり利益を圧迫する可能性あり
• 期初予想が控えめのため上方修正の可能性が高い

会社経営者について

• 現在の社長の板東 徹行さんは1962年生まれ慶応義塾大学商学部卒、アメリカン大学経営大学院終了。ジャックス社、興亜火災海上保険（現 損害保険ジャパン）社を経て、2003年1月 ケーユーホールディングスに専務執行役員として入社。2004年6月 副社長執行役員してして2021年12月 代表取締役社長就任
• 前会長兼社長の井上恵博氏の娘婿という立場でケーユーホールディングスに入社しています
• 坂東社長は769千株保有
• 代表取締役副社長 井上久尚は、代表取締役社長 板東徹行の義弟であります

バリュートラップの危険性について

• 現状のところ成長が続いているのでバリュートラップにならないと思いますが微妙
• 浮動株が少なくスタンダート市場の基準を満たしていないためMBOの可能性もあります

総合評価