ゆずママが教えるバリュー株　電源開発（9513）

こんにちは！今年のゆずママが注目し検討しているバリュー株の電源開発（9513）を紹介します。電源開発は東京都中央区に本社を置く電力会社です。電源開発（J-POWER）は日本全体の電力インフラ整備のため生まれ民営化も独立色の高い電力卸のプロとして歩んできました。PBR1割れが続く典型的なバリュー銘柄です。この記事では、注目するバリュー株についてわかりやすく紹介していきますね！

電源開発の業績考察

最新の業績指標を示します

株価（2025年9月26日）	2,826円
最低必要資金	約28万円
時価総額	5,173億円
PER	5.81
PBR	0.38
売上予測	12,120億円
利益予測	920億円
利益率予測	7.59％
従業員数	7,127名
配当回数	年2回
平均年齢	41.4歳
権利確定日	3，9月末
1株配当金	100円
配当利回り	3.54％
業績	減収減益

売上、利益も成長が鈍化しております

期初予測で営業利益は控えめに予測しています

電源開発の財務考察

営業CFが黒字で安定ですね

時価総額	5,173億円
1.現金及び預金	3,527億円
2.受取手形及び売掛金	1,275億円
3.その他	4,770億円
1～3の合計	9,573億円
総負債	21,540億円
差引の資産	－11,967億円（正味資産）

• 時価総額5,173億円、現金+売掛金+その他で9,573億円
• 総負債金額は21,540億円
• 9,573億円（現金,その他)－21,540億円（負債）で正味現金が―11,967億円です。
• 時価総額5,173億円に対して正味資産が―11,967億円です

電源開発の同業比較

項目	電源開発	中部電力	東北電力
株価	2,838円	2,112円	875円
時価総額	5,195億円	16,008億円	5,654億円
売上	12,120億円	35,500億円	24,500億円
営業利益	920億円	1,900億円	2,200億円
利益率	7.6％	5.4％	9.0％
自己資本比率	36.4％	39.1％	18.3％
PER	5.83	8.62	4.17
PBR	0.39	0.57	0.56
配当利回り	3.52％	3.31％	3.56％
来期業績予	減収減益	減収減益	減収減益

減配リスク検討

• 中期経営では年間配当を100円を下限としています
• 配当性向30％を目標としています

今後の企業業績について

• 石炭火力発電所を2基休止しており売り上げ減少
• 豪州炭鉱子会社は石炭価格の低迷で厳しそう

会社経営者について

• 現在の社長の菅野等さんは1961年4月生まれで筑波大学を卒業して、電源開発に1984年に入社し、2023年社長に就任しております。現在、64歳です。
• 菅野等社長は29,144株を保有しております

バリュートラップの危険性について

• 外国人投資家が22.2％保有しています
• 現在はバリュー銘柄となっています

総合評価