ゆずママが教えるバリュー株　MUTOHホールディングス（7999）

こんにちは！今年のゆずママが注目し検討中であるバリュー株のMUTOHホールディングス（7999）を紹介します。MUTOHホールディングスは東京都世田谷区に本社を置く業務用大型プリンターメーカです。PER14.16でPBRが0.44と割安ですね。世田谷区に土地を持っており含み資産も多いです。この記事では、注目するバリュー株についてわかりやすく紹介していきますね！

MUTOHの業績考察

最新の業績指標を示します

株価（2024年2月9日）	2,108円
最低必要資金	約21万円
時価総額	106.5億円
PER	14.16
PBR	0.44
売上予測	172億円
利益予測	9.9億円
利益率予測	5.8％
ROE予測	2.6％
従業員数	227名
配当回数	年2回
平均年齢	45.2歳
権利確定日	9月末、3月末
1株配当金	55円
配当利回り	2.61％
業績	増収増益

業績が低下傾向でしたがようやく復活してきた感じです

利益予想に乖離がありすぎます

• 現在の株価は2,108円、PER14.16、PBR0.44、自己資本比率78.0％、配当利回り2.61％
• 2024年2月14日の決算発表は上振れするような感じですね
• 2023年8月の業務計画で2024年度は売上17,500百万、営業利益1,225百万を目指すよう

MUTOHの財務考察

時価総額	106.6億円
1.現金及び預金	101.0億円
2.受取手形及び売掛金	32.1億円
1～2の合計	133.1億円
総負債	53.9億円
差引の現金資産	79.2億円
利益剰余金	108.4億円
3.有価証券その他	45.9億円
4.不動産	52.1億円
5.土地含み	30.8億円
3～5の合計	135.0億円
差引の資産	214.2億円（正味資産）

営業CF、設備CFは波が激しいです。

• 時価総額106.6億円、現金+売掛金で133.1億円
• 総負債金額は53.9億円
• 133.1億円（現金）-53.9億円（負債）で正味現金が79.2億円です。有価証券、土地建物の資産は135億円です。売却できない資産が多いですが正味資産は214.2億円となります
• 時価総額106.6億円に対して正味資産が214.2億円のため割安です

MUTOHの同業比較

項目	MUTOH	ミマキエンジ	ＳＯＬＩＺＥ
株価	2,108円	922円	3,030円
時価総額	106.6億円	295億円	181.8億円
売上	172億円	768億円	198億円
営業利益	9.9億円	48億円	8.6億円
利益率	5.8％	6.3％	4.3％
自己資本比率	78.0％	33.3％	75.5％
PER	14.16	8.40	30.15
PBR	0.44	1.08	1.93
配当利回り	2.61％	2.17％	1.45％
来期業績予	増収増益	増収増益	増収増益

減配リスク検討

• 過去に減配を実施しています。業績により減配リスクもあります
• 配当性向が50％のため今期は更なる増配の可能性があります

今後の企業業績について

• 今期はさらなる増益になる可能性もあります
• 欧米向け大型プリンターが好調持続
• 工場の稼働率が上昇したため利益率改善が進む
• 来期の米国大統領選後の欧米向け景気減速の影響を受け厳しそう

会社経営者について

• 現在の社長の礒邊 泰彦さんは1968年1月生まれで広島大理卒で九州松下電器に入社して、2015年に武藤工業にて開発・生産本部長に就任し2020年に社長となり現在67歳です。
• MUTOHの株は5,000株株所有

バリュートラップの危険性について

• 関係会社のトゥモローは、2024/02/01に持ち株を33.11％　→　35.30％に増加しておりこのまま増加する可能性も高いためバリュートラップの危険性は低くなったと思われます　
• 配当性向50％のため業績次第で株価上昇が見込まれます

総合評価