ゆずママが教えるバリュー株　東海ソフト（4430）

こんにちは！今年のゆずママが注目し検討中であるバリュー株の東海ソフト（4430）を紹介します。東海ソフトは名古屋市中村区に本社を置く独立系のソフト開発会社です。PER8.33でPBRが1.18と非常に割安ですね。配当利回りも3.6％以上で魅力的です。この記事では、注目するバリュー株についてわかりやすく紹介していきますね！

東海ソフトの業績考察

最新の業績指標を示します

株価（2024年7月26日）	1,310円
最低必要資金	約13万円
時価総額	64.5億円
PER	8.33
PBR	1.18
売上予測	93億円
利益予測	10億円
利益率予測	11.2％
従業員数	543名
配当回数	年1回
平均年齢	36.3歳
権利確定日	5月末
1株配当金	48円
配当利回り	3.66％
業績	増収増益

業績好調ですが人件費の上昇もあり利益は伸び悩みそうです

期初予想は控えめに計画しているようです

• 現在の株価は1,310円、PER8.33、PBR1.18、自己資本比率63.2％、配当利回り3.66％
• 2024年7月12日の発表では増配の発表がありました
• 配当性向を30％くらいのようです

東海ソフトの財務考察

時価総額	64.5億円
1.現金及び預金	17.0億円
2.受取手形及び売掛金	21.4億円
1～2の合計	38.4億円
総負債	30.9億円
差引の現金資産	7.5億円
利益剰余金	36.1億円
3.有価証券その他	1.9億円
4.不動産	18億円
3～4の合計	20億円
差引の資産	27.5億円（正味資産）

営業CFは赤字になったりキャッシュフローは良くありません

• 時価総額64.5億円、現金+売掛金で38.4億円
• 総負債金額は30.9億円
• 38.4億円（現金)－30.9億円（負債）で正味現金が7.5億円です。
• 時価総額64.5億円に対して土地等も含めた正味資産が27.5億円です

東海ソフトの同業比較

項目	東海ソフト	大興電子	扶桑電通
株価	1,310円	823円	1,782円
時価総額	64.5億円	114億円	124億円
売上	93億円	410億円	434億円
営業利益	10.5億円	22億円	13億円
利益率	11.2％	5.4％	3.0％
自己資本比率	63.2％	42.0％	40.7％
PER	8.33	7.38	9.99
PBR	1.18	0.92	0.83
配当利回り	3.66％	3.65％	3.54％
来期業績予	増収増益	減収減益	増収増益

減配リスク検討

• 現在まで減配はありません
• 配当性向が30％前後と思います

今後の企業業績について

• 主要客先が、トヨタ、富士電機、日立のため業績は安定しています
• 人材の採用に苦戦しておりM&Aを進めていく方向性のため利益率が悪くなる可能性があります
• 近日中に少々割高なM&Aを実施する可能性が高い（財務の悪化懸念有）

会社経営者について

• 現在の社長の尾上雅憲さんは中部大工学部卒後に東海ソフトに入社。2023年に社長になりました。現在は50歳です
• 自社株は18,402株所有

バリュートラップの危険性について

• 現状のところ成長が続いているのでバリュートラップにならないと思いますが微妙
• 取締役の水谷慎介さんの持ち株比率が17％を超えているためMBOの可能性もあります

総合評価