こんにちは!今年のゆずママが注目し検討中であるバリュー株のケイヒン(9312)を紹介します。ケイヒンは東京都港区に本社を置く総合物流メーカです。PER5.89でPBRが0.48と割安ですね。東京都を中心に土地を持っており含み資産も多いです。この記事では、注目するバリュー株についてわかりやすく紹介していきますね!
ケイヒンの業績考察
最新の業績指標を示します
株価(2024年4月9日) | 1,985円 |
最低必要資金 | 約20万円 |
時価総額 | 129億円 |
PER | 5.89 |
PBR | 0.48 |
売上予測 | 500億円 |
利益予測 | 31億円 |
利益率予測 | 6.2% |
ROE予測 | 7.1% |
従業員数 | 902名 |
配当回数 | 年1回 |
平均年齢 | 40.0歳 |
権利確定日 | 3月末 |
1株配当金 | 63円 |
配当利回り | 3.17% |
業績 | 減収減益 |
![](https://yuzukabuyutai.com/wp-content/uploads/2024/04/image-11.png)
業績が急減速しています
![](https://yuzukabuyutai.com/wp-content/uploads/2024/04/image-12.png)
利益予想に乖離がありすぎます
今期業績
2.5
PER
3.8
PBR
4.0
事業成長性
3.5
- 現在の株価は1,985円、PER5.89、PBR0.48、自己資本比率55.3%、配当利回り3.17%
- 2024年2月6日の決算発表では減速感が大きく計画の業績予想を下回りそうな感じです
- 次年度は新倉庫の完成もあり業績回復を見込んでいます
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ゆずママ
業績の下ブレの可能性が高いですが、来期は底打ちするのではないかと思います
ケイヒンの財務考察
時価総額 | 129億円 |
1.現金及び預金 | 92.7億円 |
2.受取手形及び売掛金 | 49.4億円 |
1~2の合計 | 142.1億円 |
総負債 | 217.8億円 |
差引の現金資産 | -75.7億円 |
利益剰余金 | 146.8億円 |
3.有価証券その他 | 81.5億円 |
4.不動産 | 189.9億円 |
3~4の合計 | 271.4億円 |
差引の資産 | 195.7億円(正味資産) |
![](https://yuzukabuyutai.com/wp-content/uploads/2024/04/image-13.png)
営業CFは安定しています
総合バリュー
4.0
現金
3.7
土地含み
4.0
有価証券
3.5
- 時価総額129億円、現金+売掛金で142.1億円
- 総負債金額は217.8億円
- 142.1億円(現金)-217.8億円(負債)で正味現金が-75.7億円です。有価証券、土地建物の資産は271.4億円です。売却できない資産が多いですが正味資産は195.7億円となります
- 時価総額129億円に対して正味資産が195.7億円のため割安です
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ゆずママ
自己資本比率も55.3%で無借金のため定性抜群です
ケイヒンの同業比較
項目 | ケイヒン | 澁澤倉庫 | 東陽倉庫 |
---|---|---|---|
株価 | 1,985円 | 3,060円 | 1,529円 |
時価総額 | 129億円 | 465億円 | 120億円 |
売上 | 500億円 | 790億円 | 198億円 |
営業利益 | 31億円 | 47億円 | 12.5億円 |
利益率 | 6.2% | 5.9% | 4.3% |
自己資本比率 | 55.3% | 54.9% | 50.8% |
PER | 5.89 | 12.88 | 8.88 |
PBR | 0.48 | 0.78 | 0.47 |
配当利回り | 3.17% | 3.10% | 3.60% |
来期業績予 | 減収減益 | 増収減益 | 増収増益 |
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ゆずママ
どこの会社もPBRが低く不人気銘柄ですね
減配リスク検討
- 過去に減配を実施しています。業績により減配リスクもあります
- 配当性向が19%のため今期は増配の可能性があります
今後の企業業績について
- 今期はさらなる減益になる可能性もあります
- 来期は新倉庫の稼働があり回復基調
- 来期の米国大統領選後の欧米向け景気減速の影響を受け厳しそう
会社経営者について
- 現在の社長の杉山 光延さんは1961年6月生まれで専修大経卒で住友銀行に入社し、2008年ケイヒン取締役に2019年に社長となり現在62歳です。
- ケイヒンの株は3,250株株所有
- 会社の会長である大津育敬の影響力が強い
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ゆずママ
専務取締役の大津英敬(38歳)が次期社長候補です。会社コンプライアンスの問題も大きく注意が必要です
バリュートラップの危険性について
- 現在のところバリュートラップにはまっていると思われます
- 外国人の持ち株比率が少しずつ上がっているため変化する可能性もあります
総合評価
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ゆずママ
現時点ではPER、PBRが割安です。来期好調で増配も期待できるた3,000円を目指して上昇する可能性もありますね。またケイヒンの株主である京友株式会社は、大津英敬さんおよびその近親者が直接・間接にて100%を保有しております。ケイヒンと京友との取引には利益相反のように見えてしまいます
注意
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