こんにちは！ゆずママが注目しているバリュー株の名工建設（1869）を紹介します。名工建設は名古屋市中村区に本社を置く中堅ゼネコンです。この記事では、注目するバリュー株についてわかりやすく紹介していきますね！
名工建設の業績考察
最新の業績指標を示します
| 株価（2023年9月22日） | 1,156円 |
| 最低必要資金 | 約12万円 |
| 時価総額 | 312億円 |
| PER | 8.84 |
| PBR | 0.44 |
| 売上予測 | 850億円（+1.0％） |
| 利益予測 | 45億円（－28.9％） |
| 利益率 | 5.3％ |
| 従業員数 | 1130名 |
| 配当回数 | 年2回 |
| 権利確定日 | 9月末、3月末 |
| 1株配当金 | 34円 |
| 配当利回り | 2.94％ |
| 業績 | 増収増益（↑） |
今期業績
3.0
PER
4.5
PBR
4.5
事業成長性
3.5
- 現在の株価は1,148円、PER8.84、PBR0.44、自己資本比率64.4％、配当利回り2.94％
- 2023年9月15日四季報予想は軟調
- プラス面では６月末の繰り越し工事高は840億円（前年同期比27・３％増）
- マイナス面では資材・労務費上昇が重く、営業益続落
- 過去において営業赤字はありません
ゆずママ
利益率が5.3％と建設業界の中では健闘しています。事業価値として営業利益*10で450億円以上と思われます
名工建設の財務考察
| 時価総額 | 312億円 |
| 1.現金及び預金 | 311億円 |
| 2.受取手形及び売掛金 | 347億円 |
| 3.電子債券 | 2億円 |
| 1～3の合計 | 660億円 |
| 総負債 | 362億円 |
| 差引の現金資産 | 298億円 |
| 利益剰余金 | 536億円 |
| 4.有価証券 | 213億円 |
| 5.その他 | 13億円 |
| 6.土地資産 | 37億円 |
| 4～6の合計 | 263億円 |
| 4～6の合計+差引の現金資産 | 561億円（正味資産） |
総合バリュー
4.5
現金
4.5
土地含み
3.5
有価証券
4.0
- 時価総額312億円、現金+売掛金で660億円
- 総負債金額は362億円
- 660億円（現金）-362億円（負債）で正味現金が298億円あります。有価証券、その他、土地で263億円はかなり大きい。正味資産は298億円+263億円＝561億円となります
- 営業キャッシュフローもほぼ黒字で安定しています
ゆずママ
資産価値は561億円以上です。資産面ではバリュー度は高いと感じます
名工建設の同業比較
| 項目 | 名工建設 | 大豊建設 | 松井建設 |
|---|---|---|---|
| 株価 | 1,156円 | 4,025円 | 774円 |
| 時価総額 | 312億円 | 727億円 | 236億円 |
| 売上 | 850億円 | 1,600億円 | 950億円 |
| 営業利益 | 45億円 | 58億円 | 24億円 |
| 利益率 | 5.3％ | 3.6％ | 2.5％ |
| 自己資本比率 | 64.4％ | 42.8％ | 62.8％ |
| PER | 8.84 | 18.20 | 12.60 |
| PBR | 0.44 | 1.03 | 0.50 |
| 配当利回り | 2.94％ | 3.85％ | 3.36％ |
| 来期業績予 | 増収減益↓ | 増収増益↑ | 増収増益↑ |
ゆずママ
どの会社も利益率が低く今後も競争が厳しそうですね
株価材料
- 7月28日の決算短信で営業利益が悪化
- 東海旅客鉄道が筆頭株主
- 土地の資産価値があり含み資産を保有
ゆずママ
低PBR、低PER銘柄でTOBの可能性もあると考えます
総合評価
ゆずママ
時価総額が312億円であるが事業価値450億円、資産価値561億円で合計1,011億円となります。2～4倍ぐらいの株価水準であっても不思議ではありません。また配当も高く減配リスクが少ないと思われます
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