ゆずママが教えるバリュー株　戸上電機製作所（6643）

こんにちは！今年のゆずママが注目し検討しているバリュー株の戸上電機製作所（6643）を紹介します。戸上電機製作所は佐賀県佐賀市に本社を置く高圧負荷開閉器主力の配電制御システム機器メーカーです。電力向け約４割で安定しています。この記事では、注目するバリュー株についてわかりやすく紹介していきますね！

戸上電機製作所の業績考察

最新の業績指標を示します

株価（2024年12月30日）	3,005円
最低必要資金	約30万円
時価総額	147億円
PER	7.39
PBR	0.68
売上予測	268億円
利益予測	27億円
利益率予測	10.1％
従業員数	1,341名
配当回数	年2回
平均年齢	38.7歳
権利確定日	3、9月末
1株配当金	15円
配当利回り	4.66％
業績	増収増益

売上も上昇し利益率も高くなっています

期初の利益予想は上振れする傾向があります

• 現在の株価は3,005円、PER7.39、PBR0.68、自己資本比率66.5％、配当利回り4.66％
• 今期は増収増益予測です

戸上電機製作所の財務考察

時価総額	147億円
1.現金及び預金	66.7億円
2.受取手形及び売掛金	55.6億円
3.立替その他	11.7億円
1～3の合計	134億円
総負債	93.6億円
差引の現金資産	+40.4億円
4.有価証券その他	42.8億円
差引の資産	+83.2億円（正味資産）

営業CFは黒字を継続しています

• 時価総額147億円、現金+売掛金+立替で134億円
• 総負債金額は93.6億円
• 176.8億円（現金他)－93.6億円（負債）で正味現金が+83.2億円です。
• 時価総額147億円に対して正味資産が+83.2億円です

戸上電機製作所の同業比較

項目	戸上電機製作所	西部電機	正興電機
株価	3,005円	1,985円	1,173円
時価総額	147億円	300億円	163億円
売上	268億円	332億円	300億円
営業利益	27億円	29.5億円	20億円
利益率	10.1％	8.9％	6.6％
自己資本比率	66.5％	60.9％	45.9％
PER	7.39	14.41	10.58
PBR	0.68	1.00	0.98
配当利回り	4.66％	4.23％	3.41％
来期業績予	増収増益	増収増益	減収減益

減配リスク検討

• 業績変動もあるので減配リスクはあります
• 過去10年間で2回減配しています

今後の企業業績について

• 自動開閉機が好調持続
• 自動車部品が不調
• 人件費の上昇が懸念材料

会社経営者について

• 現在の代表取締役の戸上信一さんは1956年生まれで1985年に入社し、1993年に代表取締役になる。現在、68歳です。
• 戸上信一社長は1,238,000株を保有しております。

バリュートラップの危険性について

• 現状のところはバリュートラップになっています
• 特定株が46％あり、アクティビストの参入は難しそう

総合評価